固定收益再次成為基金經埋關注的焦點，保德信投資最新的Gatekeeper Pulse® 一一 一項對亞洲和歐洲基金把關人進行的投資策略研究顯示，在未來12個月投資者對固定收益的需求預料將大幅增加。Gatekeeper Pulse® 研究調查了全球大型金融機構（各機構資產管理規模至少為 10 億美元）共 210 名亞洲和歐洲基金把關人的資產分配、投資態度及管理人偏好，旨在探索決策者在作出數以十億美元計基金選擇時最為關注的問題。
研究發現，由於眾多經濟問題仍未解決，基金把關人預計未來存在極大不確定性，對於增長、通脹和貨幣政策等方面的預期亦出現分歧。在這宏觀背景下，亞洲有八成的基金把關人認為主動型管理較被動型管理有利於應對市場不確定性，而在賺取風險調整回報和實現環境、社會和公司管治（ESG）相關目標方面，整體亦有三分之二投資者偏好主動型投資管理。
債券再次成為投資組合分散風險的工具
在固定收益領域，半數以上的受訪者計劃在未來一年內增加對綠色債券和投資級債券的配置，43%受訪者則計劃增加對國債的配置。不同地區的配置者之間，最大差異在於對新興市場債券的觀點，51%的亞洲基金把關人計劃增加對新興市場債券的配置，而歐洲則只有36%，此情況或反映出在股票配置中常見偏好本地區域的趨勢。
儘管近年來債券和股票的表現相關性日益提高，但超過三分之二的基金把關人認為固定收益將重新受到青睞，發揮其長期作為投資組合中分散股票波動性風險的角色。九成基金把關人表示，加息周期見頂是增加對固定收益配置的原因。
保德信投資亞洲區主管Jessica Jones表示：「債券重新得到亞洲投資者的青睞。保德信固定收益團隊預計，在經歷了十多年的超低利率之後，發達市場利率將長時間徘徊在3至5厘的長期傳統區間。倘真如此，預計投資級債券的回報率將達到中個位數，而高風險債券的回報率將達到高個位數。」她補充道：「隨著大部分國家的加息政策接近尾聲，我們還將看到固定收益波動性下降及投資者重新『追逐收益』，從而進一步推動主動型債券投資策略的表現。」
對全球股票及ESG的需求
股票投資方面，基金把關人在未來12個月增加資產配置的首要目標是全球股票，佔比達51%。他們亦對此前不受青睞的新興市場（除中國外）股票更為樂觀，44%的投資者預計將增加對此廣泛領域的投資。
與固定收益的趨勢相似，基金把關人似乎對本地市場更有信心，當中65%的亞洲基金受訪者將增加對亞太股票的配置，而歐洲則只有41%。歐洲股票的情況正好相反，39%的歐洲基金把關人或將增持歐洲股票，而會增持歐洲股票的亞洲基金把關人則只有24%。
此外，隨著社會持續向低碳經濟轉型，與碳解決方案主題相關的股票投資策略變得日益普遍。近三分之二的受訪者表示，ESG主題（尤其是針對脫碳等類別）繼續成為投資者高度關注的投資主題，此外人工智能（AI）亦引起廣泛興趣，特別是在亞洲（60%）。
聚焦核心房地產和流動性另類投資
房地產方面，基金把關人整體傾向配置重視ESG的資產（58%）。與歐洲相比，亞洲基金把關人更傾向於配置住宅（34%）、零售數據中心（45%）、REITs（36%）以及工業和物流資產（34%），但在估值改善之前不太可能進行配置。兩個地區的基金把關人對機會型（39%）和增值型（38%）房地產策略的興趣一致，這可能反映了不穩定的市場狀况，而亞洲的基金經理更傾向於核心策略（41%）。
最後，約三分之一的基金把關人計劃在未來12個月內增加對流動性另類投資的配置。五分之二的人表示，經濟環境衰退將令其機構增加對流動性替代投資的需求，而在此類別中，全球宏觀、長短倉股票和多元另類投資/多元策略仍是進行額外配置的首選對象。
Jessica Jones補充道：「近年來，流動性強的另類投資越來越受到亞洲投資者的青睞。考慮到其回報與其他投資的不相關性、多元化程度較高及風險較傳統市場低等吸引力，流動性強的另類投資無疑仍將是未來亞洲投資者的首選之一。」她總結道：「在波動的市場環境中，主動型投資方式和靈活的投資策略將是產生超額收益的關鍵。」
