中國4月經濟數據顯示，由於全球經濟環境仍受壓，國內需求相對疲弱，中國經濟復甦已放緩，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭指出，數據疲軟也可能意味著中國政策制定者將推出更多政策支持，他又料近期政策制定者不太可能透過進一步下調貸款利率以調低存款準備金率（中國人民銀行要求銀行持有的資金數額），這是投資者期待的利好因素。
儘管數據顯示中國經濟按年增長強勁，但趙耀庭解釋，主要是由於與低水平基數比較（去年3月開始的上海封城及嚴格防疫管控），而按月比較或根據多年平均分析可見，增長動力稍微放緩。至於工業生產未達預期，則是全球宏觀需求疲軟的清晰指標。趙耀庭稱，工業生產是中國過去數年經濟增長的主要動力，而由於西方經濟體在今年餘下時間面臨更大的增長阻礙，這一動力可能開始放緩。早前的貿易數據顯示，中國對主要貿易合作夥伴的出口額連續下降，表明工業生產的趨勢很可能進一步放緩。
4月珠寶、酒店及餐廳銷售強勁
然而，4月份的零售銷售額顯示，珠寶、酒店及餐廳銷售表現強勁。趙耀庭稱，這些均是受新冠疫情影響較大的行業，尤其是去年受封城措施影響較為嚴重。該等消費數據證實了黃金週長假期間的情況，即服務業銷售呈上升趨勢，而商品銷售有所滯後。這與主要經濟體重新開放後的形勢大致相若。
人行透過中期借貸便利注入1,250億元（人民幣，下同），較5月到期的金額多出250億元，不過人行連續9個月將1年期貸款利率維持在2.75%，趙耀庭認為，這表明人行仍在透過利率以外的其他工具提供支持。而由於4月份信貸增長放緩，加上通脹溫和，他相信人行將很快下調存款準備金率。
然而，中國年輕人口失業率仍然是關鍵，因為今年的大學及中學畢業生預計達1,158萬人；年輕人口失業率升至20.4%，創歷史新高，因此趙耀庭相信，人行不太可能下調貸款利率，但有可能下調存款準備金率。
房地產銷售有改善
雖然住宅房地產銷售有所改善，然而趙耀庭指出，房地產投資年初至今按年下跌6.2%，較上月按年下跌5.8%差。他解釋，房地產投資是一項領先指標，對於試圖探底的重要行業而言，數據轉弱不容樂觀。住宅房地產市場在今年第一季度出現一些改善跡象，但近期的房地產投資數據顯示，市場近期再度轉弱。製造業投資年初至今亦按年小幅下跌至6.4%，部分原因可能是企業盈利能力下降及前景不明朗。
趙耀庭認為，未來中國政策制定者傾向於將精力集中在改善消費者及私營企業的情緒上，其態度顯得較為謹慎，未來可能會作出更積極的反應。中國股票下跌，但由於市場參與者消化數據低迷所帶來的全部影響，最初的走勢並不一致。
儘管中國經濟復甦放緩，但趙耀庭看好政策制定者將繼續推出政策支持，並且可能會作出更積極的反應。此外，消費市場也有一些積極跡象，這可能會帶來一些增長動力。然而，房地產和製造業投資仍然是中國經濟面臨的兩個主要挑戰，而年輕人口失業率也是一個令人擔憂的問題。
