經過九個月的停頓後，聯儲局在九月重啟減息週期，主席鮑威爾將此舉形容為一次「風險管理式減息」，在通脹仍然高企的情況下，將政策從溫和限制性的水平放寬，以減輕勞動市場潛在的下行風險。在10月14日於全國商業經濟協會（NABE）會議的最新演說中，鮑威爾指出，自九月會議以來經濟前景變化不大，但同時強調了就業面臨的下行風險正在增加。在此背景下，安聯預期決策者將遵循阻力最小的路徑，在即將舉行的會議上再度減息25個基點。
從歷史上看，「保險式減息」很少是一次性的舉動。因此，進一步的寬鬆政策不僅將重現去年九月至十二月間連續三次減息共100個基點的情景，亦與過往的「保險式減息週期」吻合——自1980年以來四次週期中，有三次聯儲局均在首次行動後的90天內再次減息。
未來的舉措將仍高度依賴數據
鑑於經濟、政治和貿易環境能見度低，以及勞動市場供求兩端今年均急劇放緩的「奇特平衡」（curious balance），政策決定仍然高度依賴數據。即將公布的通脹數據或勞動市場數據（九月份就業報告因政府停擺仍延遲公布）可能會影響FOMC的決定，但除非任何一方出現重大驚喜，否則難以阻止減息。
反之，地區銀行或私人信貸領域的壓力加劇，或會促使FOMC考慮更大幅度減息50個基點。然而，此舉必須權衡其潛在的負面信號效應—即市場或解讀為，聯儲局認為經濟或金融體系比原本預期更為脆弱。
預最遲將於明年第一季結束量化緊縮
鮑威爾在NABE演說中亦暗示聯儲局可能在未來數月結束其資產負債表的縮減，理由是貨幣市場出現「一些收緊跡象」。儘管銀行儲備仍然「充裕」，官員們正密切監察融資狀況和流動性指標，以決定何時停止縮表。安聯預期決策者最遲將於明年第一季結束量化緊縮，並可能在今年10月或12月宣布。從市場角度看，落實已被市場消化的25個基點減息，對聯儲局而言似乎是阻力最小的路徑。反之，若決定維持利率不變，將會是重大意外，或會觸發市場波動。
更廣泛而言，任何寬鬆政策的影響將取決於市場對其動機的解讀。最理想的情境是，聯儲局持續進行「保險式減息」以防範經濟增長及就業的下行風險，而這些風險最終並未顯現，同時市場確信通脹上升僅屬暫時現象。如果寬鬆政策被視為受政治驅動，特別是在通脹證明更具韌性的情況下，便可能出現較不樂觀的局面。屆時，任何減息都可能不為投資者所樂見，尤其是對長期國債孳息率而言。這也可能繼續助長黃金的升勢，與過往貨幣寬鬆時期的情況形成對比。
