世邦魏理仕最新發表的《2025年上半年香港商業房地產市場觀點》，指出儘管市場仍面對挑戰，但主要領域已初現穩定跡象，整體前景呈現審慎樂觀的態勢。2025年甲級寫字樓第二季租賃動能大致保持穩定，整體租賃面積按季下跌3%，至885,500平方呎，2025年上半年的總租賃面積達到180萬平方呎，按年下跌30%，僅相當於2024年全年總量的41%。整體租金跌幅放緩，按季下跌0.6%，年初至今下跌2.8%。
世邦魏理仕香港區研究部主管陳錦平表示：「隨著我們步入2025年下半年，全球地緣政治局勢仍存在不確定性，香港商業房地產市場在持續的經濟逆風中仍在努力前行，租賃及投資活動依然疲弱。儘管如此，利率大幅下調降低了借貸成本。香港強勁的新股上市（IPO）及盛事經濟活動，加上可用資本改善，預計將在2025年下半年為經濟持續復甦提供有力支撐。」
全港淨吸納量回升至147,700平方呎
甲級寫字樓全港淨吸納量在連續兩季為負後回升至147,700平方呎。2025年上半年總淨吸納量為-111,400平方呎，遠低於2024年上半年的100萬平方呎。正淨吸納量主要集中於核心子市場。大中環核心區錄得155,400平方呎的增長，其2025年上半年總吸納量達到186,000平方呎，為自2015年下半年以來的最高半年度數記錄。
港島東的淨吸納量為-43,900平方呎，部分原因是北角（表現最弱的子市場）出現縮減面積的情況。九龍東連續第四季錄得負吸納量，2025年上半年為-273,100平方呎，創下半年度新低。由於未有新增供應，加上正淨吸納量的出現，整體空置率在2025年第二季僅微跌0.1個百分點至17.4%。然而，這仍高於六個月前的16.9%。中環租金按季持平，是2025年第二季唯一未錄得跌幅的主要子市場。所有主要子市場在2025年上半年均錄得租金下跌。
預下半年整體租金仍將維持下行趨勢
世邦魏理仕香港顧問及交易服務執行董事兼主管馮慧詩表示：儘管中環持續改善，2025年上半年香港甲級寫字樓市場的租賃動能仍然放緩。2025年第二季中環的新租賃成交量創下自2015年第二季以來的單季新高，主要受一宗大型預租交易帶動。
隨著金融市場情緒改善及香港強勁的新股上市（IPO）項目儲備，預計2025年下半年中環及其周邊地區的交易活動將持續活躍。然而，全港空置率仍然偏高，特別是在非核心地區，因為租戶持續優化空間使用。預計2025年下半年整體租金仍將維持下行趨勢。
商鋪核心區的空置率下降至7.1%
2025年第二季零售租賃動能較2024年下半年放緩。儘管零售商在此期間普遍保持審慎態度，但整體零售銷售跌幅有所收窄，並於2025年5月扭轉了下行趨勢。餐飲行業租賃總面積達134,000平方呎，為自2009年以來最高。部份金舖及珠寶商亦展現出輕微的擴張需求。藥房租賃需求在第二季度有所上升，部分受惠於訪港旅客人數錄得雙位數增長。
核心區的空置率下降0.7個百分點至7.1%。中環的空置率維持穩定，為6.6%；銅鑼灣的空置率上升1.3個百分點至6.6%；尖沙咀與旺角的空置率則分別下降1.4個百分點至12.9%及1.8個百分點至5.1%。空置率下降帶動租金按季上升0.9%，與2025年第一季的升幅一致，使上半年的租金增長達到1.9%。
上半年零售市場保持穩定
世邦魏理仕香港顧問及交易服務-商舖部資深董事兼主管溫運強表示：儘管市場同時出現店舖結業與新開業的現象，2025年上半年零售市場仍保持穩定。隨著旅客人流及人流量持續回升，加上整體零售銷售在連續一年多的下跌後逐步穩定，部份零售商正以審慎樂觀的態度重新進場。核心區的租賃需求整體健康，店舖出租率亦逐步改善。
核心區一線街鋪供應緊張持續支持租金輕微升幅。展望2025年下半年，隨著本地消費及旅客人流改善，零售租賃預計將保持穩定。餐飲營運商將繼續主導租賃需求，特別是針對大眾及中端市場的品牌。同時，提供價格相宜商品及服務、以本地社區為目標的零售商，亦將佔據零售空間需求的重要一環。
